Ihr M&A-Beraterteam zusammenstellen: Anwälte, Steuerberater, Makler und mehr

Für viele Inhaber kleiner Unternehmen kann die Entscheidung, zu verkaufen oder auch nur mögliche Zukäufe auszuloten, sich anfühlen, als würde man ein Labyrinth betreten. Bei so vielen rechtlichen, finanziellen und operativen Überlegungen ist es leicht, dass sich Erstlinge überfordert fühlen. Wenn Sie sich auf einen Unternehmensverkauf, eine Fusion oder einen Zukauf vorbereiten, markiert das richtige M&A-Beraterteam oft den Unterschied zwischen einem erfolgreichen Deal und einer warnenden Geschichte. Doch wie finden Sie das ideale Team aus Fachleuten, die in jeder Phase für Ihre besten Interessen eintreten?

In diesem Artikel erfahren Sie mehr über die Rollen wichtiger M&A-Berater, etwa Anwälte, Steuerberater (CPAs), Makler und weitere, und entdecken, wie sie zusammenspielen, um einen Ihrer wertvollsten Vermögenswerte zu schützen und zu optimieren: Ihr Unternehmen.

Die Bedeutung eines M&A-Beraterteams

Wenn es darum geht, ein Unternehmen zu kaufen oder zu verkaufen, kann es riskant sein, sein Vertrauen in einen einzigen Berater zu setzen. Ihr Anwalt mag ein erfahrener Verhandler sein, doch vielleicht versteht er Steuerstrategien nicht in der Tiefe, die Ihnen Tausende, oder sogar Millionen, Dollar sparen könnten. Ein Steuerberater wiederum kennt vielleicht die Zahlen, ist aber womöglich nicht dafür gerüstet, komplexe Fragen der regulatorischen Compliance zu bewältigen. Hier kommt ein M&A-Beraterteam ins Spiel.

Ein ausgewogenes Team bietet mehrere Perspektiven und ermöglicht es Ihnen:

• rechtliche Albträume zu entschärfen, bevor sie entstehen
• Ihre Deal-Struktur für ein günstigeres steuerliches Ergebnis zu verbessern
• auf ein breites Netzwerk potenzieller Käufer oder Verkäufer zuzugreifen
• Risikofaktoren vorauszusehen und zu steuern, die Verhandlungen zum Scheitern bringen könnten
• den Zeitplan der Transaktion einzuhalten

In diesem Abschnitt vertiefen wir die zentralen Vorteile eines spezialisierten M&A-Beraterteams und warum es Sie auf eine reibungslosere, profitablere Transaktion vorbereitet, dieses Team früh aufzubauen.

Warum ein Teamansatz wichtig ist

Stellen Sie sich den Verkauf eines Unternehmens wie einen Langstrecken-Staffellauf vor. Kein einzelner Läufer kann den Stab ohne Erschöpfung oder Kompetenzlücken vom Start bis ins Ziel tragen. Der Stab (also Ihr Deal) wird zwischen mehreren Fachleuten mit unterschiedlichen Rollen weitergereicht. Jeder Berater bewältigt einen bestimmten Teil des Rennens, und gemeinsam bringen sie Sie über die Ziellinie.

Inhaber kleiner Unternehmen unterschätzen oft, wie detailliert und langwierig ein M&A-Prozess sein kann. Vom Wahren der Vertraulichkeit bis zur Vorbereitung der Due-Diligence-Unterlagen ist eine breite Palette an Fachwissen unerlässlich. Der Aufbau eines M&A-Beraterteams stellt sicher, dass Sie zur richtigen Zeit über die richtigen Kompetenzen verfügen, und bewahrt Sie vor Hektik in letzter Minute und kostspieligen Versäumnissen.

Wichtige Fachleute in Ihrem M&A-Beraterteam

Im Folgenden ein vertiefter Blick auf die häufigsten Mitwirkenden, die Sie in Erwägung ziehen sollten. Jeder steuert spezialisiertes Wissen bei, um Ihre Verhandlungsposition zu festigen und Ihre Ergebnisse zu optimieren.

M&A-Anwalt

Ein M&A-Anwalt (oder "Deal-Anwalt") ist das Rückgrat Ihres Beraterteams. Er sorgt dafür, dass die Deal-Struktur rechtlich tragfähig ist und dass Ihre Verträge, oder Ihre Absichtserklärung, Ihre besten Interessen widerspiegeln. Über das bloße Aufsetzen von Unterlagen hinaus kann der richtige M&A-Anwalt:

• eine erste Prüfung Ihrer Gesellschaftsstruktur durchführen
• zu regulatorischer Compliance und Lizenzfragen beraten
• Geheimhaltungs- und Vertraulichkeitsvereinbarungen ausarbeiten
• Freistellungen, Gewährleistungen und Zusicherungen verhandeln
• den gesamten Prozess der rechtlichen Dokumentation bis zum Closing beaufsichtigen

M&A-Anwälte unterscheiden sich von allgemeinen Wirtschaftsanwälten, weil sie sich täglich in die Feinheiten des Dealmakings vertiefen, von spezialisierten Kaufverträgen bis zu maßgeschneiderten Earn-out-Bestimmungen. Dieser Fokus hilft, rechtliche Risiken zu mindern, und kann erheblichen Mehrwert schaffen, wenn es um die Strukturierung komplexer Transaktionen geht.

Steuerberater oder Finanzberater

Wenn Inhaber kleiner Unternehmen an einen Steuerberater denken, stellen sie sich womöglich nur jemanden vor, der Steuererklärungen erstellt. Doch der Steuerberater in Ihrem M&A-Beraterteam geht weit über das Zahlenwerk hinaus. Diese Fachperson:

• prüft Ihre Jahresabschlüsse auf Genauigkeit und Transparenz
• berät zu steuereffizienten Deal-Strukturen
• berechnet das bereinigte EBITDA oder SDE, um potenziellen Käufern die tatsächliche Rentabilität aufzuzeigen
• erkennt einmalige oder dem Inhaber zuzurechnende Ausgaben, die wieder hinzugerechnet werden können
• identifiziert verborgene Verbindlichkeiten wie anstehende Steuerprüfungen oder nicht eingereichte Erklärungen

In vielen Deals arbeiten Steuerberater Hand in Hand mit Anwälten, um sicherzustellen, dass die Vertragssprache mit optimierten Steuerstrategien übereinstimmt. Ziel ist es, den Nettoerlös zu maximieren, den Sie nach dem Verkauf mit nach Hause nehmen, und künftige Haftung möglichst zu vermeiden.

Unternehmensmakler oder M&A-Berater

Wenn Sie noch keine Reihe potenzieller Käufer in der Warteschlange haben, kann die Beauftragung eines Unternehmensmaklers oder M&A-Beraters den entscheidenden Unterschied machen. Zu ihren Aufgaben gehören häufig:

• die Bewertung Ihres Unternehmens anhand aktueller Marktdaten
• die Erstellung eines vertraulichen Verkaufsexposés, um qualifizierte Käufer anzuziehen
• die Prüfung potenzieller Käufer auf finanzielle Leistungsfähigkeit und Ernsthaftigkeit
• die Moderation der Verhandlungen zwischen Ihnen und potenziellen Käufern oder Verkäufern
• die Koordination von Meilensteinen wie Vor-Ort-Besichtigungen und Managementpräsentationen

Ein versierter Unternehmensmakler oder M&A-Berater kann Ihnen auch helfen zu bestimmen, welche Verbesserungen (z. B. das Bereinigen von Finanzunterlagen, betriebliche Feinabstimmungen) Ihren Bewertungsmultiplikator nach oben treiben könnten. Oft verfügen sie über Kenntnisse jüngster Branchentransaktionen, was Ihrem Angebotspreis Glaubwürdigkeit verleiht, wenn es ans Verhandeln geht.

Vermögensverwalter oder Finanzplaner

Nach einem großen Unternehmensverkauf oder Zukauf können persönliche Finanzen und Anlagestrategien ungewöhnlich kompliziert werden, besonders wenn Sie plötzlich einen Geldsegen in Millionenhöhe verwalten. Ein Vermögensverwalter oder Finanzplaner hilft Ihnen:

• einen Plan für die Zeit nach dem Verkauf zu entwickeln, für Anlagen, Ruhestandsplanung und Nachlassverwaltung
• Ihre Steuerlast mithilfe spezialisierter Strukturen wie Trusts oder Familiengesellschaften zu mindern
• Ihre Liquidität zu sichern, indem Sie risikoreichere Vorhaben mit stabilen Anlagen ausbalancieren
• sich mit Ihrem Steuerberater über Zeitpunkt und Art von Ausschüttungen abzustimmen

Bei vielen Inhabern kleiner Unternehmen ist das aktuelle Vermögensportfolio stark mit dem Unternehmen selbst verflochten. Ein Vermögensverwalter in Ihrem M&A-Beraterteam stellt sicher, dass Ihre persönlichen Finanzen auf Kurs bleiben, unabhängig davon, wie sich der Unternehmensdeal entwickelt.

Versicherungsspezialist

M&A-Transaktionen können den Versicherungsbedarf sowohl des Käufers als auch des Verkäufers verändern. Ein Versicherungsspezialist beurteilt, wie sich der Deal auf den Versicherungsschutz auswirkt, indem er:

• bestehende Policen auf mögliche Lücken prüft
• zu einer Gewährleistungsversicherung (R&W, Representations and Warranties) berät, um die Haftung nach dem Closing zu verringern
• aktualisierten Schutz für Geschäftsführung und Organe empfiehlt
• den Bedarf an einer Schlüsselpersonen-Versicherung ermittelt, falls zentrale Mitarbeiter nach der Übernahme ausscheiden

Diese Fachperson hilft, unerwartete Kosten oder Klagen zu verhindern, die Sie in den Monaten nach dem Closing kalt erwischen könnten.

Wie diese Berater zusammenarbeiten

Nachstehend eine Übersichtstabelle, die den Hauptfokus, die wechselseitige Abhängigkeit und die typischen Berührungspunkte jedes Teammitglieds veranschaulicht. Denken Sie daran: Die Synergie innerhalb Ihres M&A-Beraterteams ist entscheidend. Wenn jede Rolle kommuniziert und Erkenntnisse teilt, läuft der gesamte Prozess reibungsloser.

Ihr Team aufbauen: erste Schritte

Wo beginnen Sie, wenn Sie diese Gruppe spezialisierter M&A-Berater zusammenstellen? Oft verlassen sich Unternehmer auf eine Fachperson, der sie bereits vertrauen, etwa einen Steuerberater oder Anwalt, und erweitern dann ihren Kreis auf deren Empfehlung. So gehen Sie bewusst vor.

Schritt 1: mögliche Lücken bewerten

Fragen Sie sich:

• Habe ich bereits einen Anwalt, der M&A-Transaktionen umfassend versteht, oder ist er nur auf einfache Verträge und Gesellschaftsgründungen spezialisiert?
• Hat mein Steuerberater die finanziellen Feinheiten eines Unternehmensverkaufs bewältigt, oder hat er bislang nur meine Steuererklärungen erstellt?
• Wie sicher bin ich darin, mein Unternehmen potenziellen Käufern zu präsentieren oder Zukaufsziele zu finden?

Wo Sie Lücken erkennen, holen Sie Empfehlungen ein oder nutzen Sie berufliche Netzwerke, um Personen mit der nötigen M&A-Erfahrung zu finden.

Schritt 2: Erwartungen abstimmen

Bevor Sie mit einem Spezialisten einen Vertrag schließen, führen Sie ein klares Gespräch über:

• den Umfang seiner Aufgaben
• die geschätzten Kosten (Pauschalhonorar, Stundensatz oder Erfolgshonorar)
• die Häufigkeit der Berichterstattung und die Kommunikationswege

Ein Auseinanderklaffen der Erwartungen, etwa ein unklares Verständnis, das zu Kostenüberschreitungen oder langsamen Bearbeitungszeiten führt, kann den Prozess im denkbar ungünstigsten Moment belasten.

Schritt 3: für gemeinsame Chemie sorgen

Auf dem Papier mag jemand als bester M&A-Anwalt oder Spitzen-Steuerberater Ihrer Region gelten, doch wenn die Person nicht mit dem übrigen Beraterteam harmoniert, könnten Sie am Ende Gruppenkonflikte bewältigen müssen. Stellen Sie potenziellen Beratern gezielte Fragen dazu, wie sie in früheren Deals mit anderen Fachleuten zusammengearbeitet haben. Finden Sie heraus, ob sie den Wert schätzen, den jede Rolle beiträgt, oder ob sie das Ruder lieber allein führen. Eine wirksame Synergie entscheidet oft darüber, ob Ihr Deal geschlossen und zügig zum Abschluss vorankommt oder unter Kommunikationspannen leidet.

Schritt 4: Ihre Beraterstruktur formalisieren

Sobald Sie die richtigen Fachleute identifiziert haben, halten Sie die zentralen Zuständigkeiten und Zeitpläne verbindlich fest. Wenn Sie Ihr Unternehmen verkaufen:

• Arbeiten Sie mit Ihrem Makler oder M&A-Berater zusammen, um realistische Deal-Zeitpläne festzulegen.
• Bitten Sie Ihren Steuerberater, in Erwartung der Käuferanfragen mit der Vorbereitung monatlicher oder quartalsweiser bereinigter Finanzdaten zu beginnen.
• Lassen Sie Ihren Anwalt vorläufige Vereinbarungen (etwa eine Absichtserklärung oder eine NDA, Geheimhaltungsvereinbarung) aufsetzen oder prüfen.

Nehmen Sie sich Zeit, die Meilensteine jedes Beraters zu klären. So fallen keine Aufgaben durchs Raster, und Ihr gesamtes M&A-Beraterteam bleibt im Gleichschritt.

Häufige Fallstricke und wie Sie sie vermeiden

Selbst mit einem starken M&A-Beraterteam können bestimmte Fallstricke auftreten. Im Folgenden einige der häufigsten Fallen, und wie Sie ihnen ausweichen.

1. Vertraulichkeit übersehen. Ihre Mitarbeiter, Kunden und Wettbewerber könnten in Panik geraten oder voreilig reagieren, wenn sie von einem möglichen Verkauf oder einer Fusion erfahren. Ein guter Anwalt und Unternehmensmakler setzt strenge Geheimhaltungsvereinbarungen (NDAs) durch. Stellen Sie sicher, dass jeder Bereich Ihres Beraterteams genau weiß, was er öffentlich besprechen darf und was nicht.
2. Den Zeitaufwand unterschätzen. Eine typische M&A-Transaktion eines kleinen Unternehmens kann zwischen 6 und 12 Monaten (oder länger) dauern. Wenn Ihr Steuerberater während der Steuersaison zu beschäftigt ist, um die Due Diligence zu bewältigen, kann das einen Engpass schaffen. Legen Sie realistische Zeitpläne fest und vergewissern Sie sich im Voraus, dass Ihre Berater nicht zu sehr ausgelastet sind, um Ihrem Deal die verdiente Aufmerksamkeit zu schenken.
3. Die Glaubwürdigkeit von Käufer oder Verkäufer nicht prüfen. Stellen Sie sich vor, Sie verhandeln monatelang mit einem Käufer, der keine Finanzierung sichern kann oder wegen zwielichtiger Geschäftspraktiken untersucht wird. Ihr M&A-Berater oder Makler sollte Interessenten prüfen und frühzeitig Nachweise der finanziellen Leistungsfähigkeit verlangen. So vermeiden Sie es, Zeit und Geld für eine Transaktion in der Sackgasse zu verschwenden.
4. Die "Inhaberabhängigkeit" nicht angehen. Käufer wollen ein Unternehmen, das gedeihen kann, ohne dass der Inhaber täglich am Ruder steht. Wenn Sie Prozesse nicht dokumentiert oder zentrale Beziehungen nicht delegiert haben, könnte Ihr Bewertungsmultiplikator einbrechen. Arbeiten Sie mit Ihren Beratern daran, die Abhängigkeit von Ihrer persönlichen Beteiligung zu verringern.
5. Die Feinheiten der Verhandlung übergehen. Es geht nicht allein um den Verkaufspreis. Vertragsbedingungen, Earn-outs, Verkäuferfinanzierung und Übergangsunterstützung können tiefgreifend beeinflussen, wie viel Geld Sie letztlich mitnehmen, und wann. Wählen Sie einen M&A-Anwalt mit nachgewiesenem Verhandlungsgeschick. Ebenso sollte Ihr Makler oder Berater sicher genug sein, Sie durch diese feineren Punkte zu führen, um Ihren Gesamtwert zu maximieren.

Ihr Beraterteam nach dem Verkauf erhalten

Auch wenn sich ein Großteil dieses Leitfadens auf die Vorbereitung einer Transaktion konzentriert, vergessen Sie nicht: Das Leben nach dem Closing steht nicht still. Für Verkäufer, die in den Ruhestand gehen oder den Verkaufserlös in ein anderes Vorhaben lenken möchten, kann laufende Unterstützung entscheidend sein.

Beratung nach der Transaktion einbinden

Sobald der Deal abgeschlossen ist, muss Ihr Anwalt möglicherweise:

• offene Verpflichtungen im Kaufvertrag abschließen
• mögliche Streitigkeiten nach dem Closing über Vorräte oder Freistellungen klären
• die Freigabe von Treuhandgeldern (Escrow) beaufsichtigen, sofern zutreffend

Ihr Steuerberater oder Vermögensverwalter wiederum kann einen ganzheitlichen Finanzplan erstellen, der Folgendes umfasst:

• Zeitpunkt und Struktur der Kapitalertragsteuern
• Nachfolge- und Nachlassplanung, besonders wenn Sie Familien-Trusts dotieren möchten
• Anlagestrategien, um Ihr neu gewonnenes Kapital zu erhalten und zu mehren

Wenn Sie planen, in beratender Funktion an Bord zu bleiben, können Ihr M&A-Anwalt und Steuerberater auch helfen, Ihren Beratervertrag steuerfreundlich zu gestalten. Indem Sie weiterhin mit Ihrem M&A-Beraterteam zusammenarbeiten, können Sie kostspieligen Überraschungen ausweichen, etwa unerwarteten Kapitalertragsteuersätzen, und sicherstellen, dass Ihr Leben nach dem Verkauf mit Ihren finanziellen und persönlichen Zielen im Einklang bleibt.

Alles zusammenfügen

Beim Aufbau Ihres M&A-Beraterteams geht es nicht darum, Ihre Kostenstruktur mit zusätzlichen Fachleuten aufzublähen. Es geht darum, spezialisiertes Fachwissen zu nutzen, damit jede Dimension Ihres Unternehmensverkaufs oder Zukaufs ordnungsgemäß geprüft und optimiert wird. Wenn Ihre Berater zusammenarbeiten, ist es weitaus wahrscheinlicher, dass Sie:

• einen Deal pünktlich und im Budget abschließen
• Bedingungen aushandeln, die sowohl Ihre unmittelbaren als auch Ihre langfristigen Interessen schützen
• Ihre Steuerlast und rechtlichen Risiken minimieren
• das Unternehmen (und Ihr persönliches finanzielles Leben) reibungslos in das nächste Kapitel überführen

Wichtigste Erkenntnisse

• Beginnen Sie den Prozess früh. M&A-Anwälte, Steuerberater und Makler lange vor einem Verkauf einzubinden, hilft Ihnen, operative Schwachstellen anzugehen, bevor potenzielle Käufer sie sehen.
• Klären Sie Zuständigkeiten. Legen Sie klar fest, wer die finanzielle Due Diligence übernimmt, wer die Vertragsverhandlungen steuert und welcher Berater die Zeitpläne koordiniert.
• Bleiben Sie proaktiv. Die erfolgreichsten Transaktionen entstehen, wenn Berater und Inhaber dynamisch zusammenarbeiten und Probleme antizipieren, bevor sie sich zu Deal-Brechern auswachsen.
• Planen Sie das Leben nach dem Verkauf. Arbeiten Sie mit einem Vermögensverwalter oder Finanzplaner zusammen, um Ihre nächsten Schritte abzustecken, sei es der Ruhestand, ein neues Unternehmen oder gemeinnützige Vorhaben.

Ein schlagkräftiges M&A-Beraterteam kann Ihren Deal von einer gewöhnlichen Transaktion zu einem strategischen Ausstieg erheben, der Ihre finanzielle Zukunft schützt.